记者｜梁怡
新增光伏产业链排队公司。
近日，江苏聚成金刚石科技有限公司(以下简称聚成科技创业板公司产品为电镀金刚石线，主要用于验收光伏硅片切割。
今年上半年，随着钨丝线的大规模生产，聚成科技增加了TCL中环（002129.SZ)销售，收入大幅增长。公司竞争对手原轼新材料(全称张家口原轼新材料有限公司)，作为TCL中央核心供应商也在冲刺创业板。
谁能在同台竞技下敲响上市大门？
业绩迎第二春？
从财务数据来看，聚成科技的业绩并不亮眼。2019-2021年，营业收入分别为4.31亿元和4.31亿元.73亿元、4.77亿元，趋于停滞；归属于母亲的净利润分别为9573.88万元.55亿元、3342.69万元，波动很大；扣除非经常性损益之后，同期净利润分别为9750.63万元.39亿元、9436.44万元，其中2021年主要受股份支付费用7106.07万元的影响，符合非经常性损益定义。
值得注意的是，今年上半年，聚成科技收入达到4.38亿元，超过2021年，归母净利润达到8478.73万元。公司业绩的第二个春天到了吗？
从主营业务收入来看，2019-2021 年聚成科技的主营业务收入碳钢线产品为主，2021年底，公司完成钨丝产品技术开发，逐步投入量产。因此，今年上半年，钨丝收入占主营业务收入的比例增加到57.75%。
界面记者注意到，钨丝线的收入虽然增加了，但并不意外赚钱。
报告期内，碳钢线毛利率整体下降，其中2021年同比这也解释了净利润下降的原因。今年上半年钨丝线毛利率也低于去年。
具体来说，钨线的销售单价远高于碳钢线，但成本也很高。2021年和2022年上半年单位成本每公里50.73元，46元.77元/公里，价格分布在81.29元/公里，74元/公里.07元/公里。2019-2021 年及 2022 年 1-6 每月，公司碳刚线产品平均售价分别为57.85元/公里和48元.51元/公里、39.46元/公里，35.95元/公里。
截至2022年6月底，聚成科技已成功批量生产30线、28线等规格的细线径钨品，但同行不愿落后，小批量供应或批量供应。
近年来，我国光伏行业装机需求持续增长，促进了光伏硅片产量的大幅增长；同时，金刚线切割技术在硅片切割领域得到了充分的渗透，共同促进了金刚线市场容量的不断扩大。
目前，下游光伏产业降低成本、提高效率的趋势也促进了金刚线产业技术和成本控制的市场竞争。因此，钨丝线是否能给聚成科技带来第二个春季业绩仍有待观察。
同台竞技
界面新闻记者注意到，聚成科技披露的五大竞争对手中，原轼新材料目前在创业板IPO，双方在一轮询问中表现如何？
2019-2021年，原轼新材的表现涨幅显然，公司的营业收入分别为5592.24万元和3.15亿元和6.65亿元，年均复合增长率为244.77%；归属于母公司股东的净利润分别为-427.80万元、1112.24万元和2.3亿元。
在产品方面，双方都涉及碳钢线，钨丝线。
截至原轼新材料招股说明书签署之日，公司单月产能碳钢母线生产的33线、35线、38线等细线产品已大批量出货，31线即将进入量产，实验室技术已达30万公里 钨丝母线生产的31线新产品已销售，29线已通过小试验。
结合上述内容，今年上半年，聚成科技实现了30线、28线等规格的量产，对公司业绩影响很大。
第二，双方都是TCL中环（002129.SZ)的供应商。
2019-2021年聚成科技TCL中环销售分别占23.02%、21.33%和32.61%，2022年上半年达到53.03%于钨丝线产品的批量供应，它已成为最大的客户。
而原轼新材的下游筹码非常集中，公司从2016年开始向前发展TCL2018年上半年，中环送样进入合格供应商，销售收入占营业收入的88.77%、98.83%、99.28%。据原轼新材料计算，2021年公司对TCL 中环销量1645.78万公里，占金刚石线需求的74.90%。另外，TCL 通过张家口棋鑫，中环还间接持有原轼3.56%的新材料股份。
毛利率方面，2019-2021年，原轼新材主营业务毛利率分别为10.93%、52.11%和 58.55%，其中自产金刚石线毛利率分别为17.20%、53.84%和58.55%，而同期聚成科技主营业务毛利率分别为45.21%、48.89%和40.56%。
最后，在融资方面，双方的金额和项目相对接近。
本次IPO，2022年上半年，聚成科技计划筹集15.27亿元资产总额年产9000万公里为10.51亿元，其中9亿元金刚石线项目，1.研发中心建设项目27亿元，补充剩余5亿元。
界面新闻记者注意到，9000万公里金刚石线项目的建设期为24个月，但聚成科技没有披露碳钢线和钨丝线的产能扩张计划。根据2021年底的产能，整体产能扩张超过5倍，但在报告期内产能利用率并未饱和。
原轼新材拟筹资17.89亿元，主要用于扩产项目，依次为镇江三期张家口二期”、 张家口三期TCL中环新增产能需求，后两者主要满足TCL中环以外的其他新客户。
招股说明书显示，截至2021年底，原石新材产能为1862.42万公里，产能利用率为96.89%。目前，公司已逐步启动张家口二、三期生产建设项目，其子公司镇江原石已启动镇江预计到2022年底，上述扩产项目将新增年化产能约3300万公里。
因此，相比之下，钨丝线的大规模生产是否给聚成科技带来了机遇？在大规模扩产的竞争下，原石新材能否顺利开拓新客户？
龙头美昌股份(300861.SZ）2021年公司收入18.24亿元，金钢线销量4540.82万公里。东兴证券研究报告指出，美昌股份的技术改革和扩张规模继续建设低成本护城河，公司产能规模从2021年7000万公里扩大到2022年第三季度超过1亿公里。
上市前老板先富
聚成科技成立于2017年8月，由张福军和苏州正福源分别投资2700万元和300万元。
很难理解聚成科技是如何在金刚线硅片切割领域扎根的。
根据招股说明书，实际控制人张福军和杨艳红多年来一直深入从事光伏多晶硅行业。其控制的常熟华融成立于2007年5月，主营业务为多晶硅铸锭炉石英坩埚是国内市场较早从事多晶硅铸锭炉石英坩埚的制造商和供应商。
从2015年到2017年，全球单晶常熟华融作为多晶硅铸锭炉石英坩埚供应商，其主营业务市场萎缩。单晶硅片单晶硅片切割领域主要材料、金刚线渗透率随着金刚线市场需求的快速增长，金刚线市场需求呈爆炸景下，张福军顺应市场趋势，开始进入金刚线领域。
2017年7月，综合考虑业务未来发展，人工成本因此，张福军和杨艳红决定在江苏宿迁设立一家专业从事金刚线业务的公司。同时，常熟华融将早期形成的基础技术和设备转让给公司。
目前，实际控制人张福军和杨艳红直接间接控制公司82.24%股权，其中，张福军担任事长、总经理，杨艳红为董事。
界面新闻记者注意到，2020年净利润飙升后，聚成科技选择慷慨分红2.2020年底公司未分配利润3.03亿元，2021年底仅1.03亿元。
2021年10月26日，公司将现金分配给全体股东红利2.当时公司的3亿元持股如下图所示，张福军和杨艳红共持有苏州新家合100%的股权，张福军持有苏州正福源60%的股权。因此，可以计算出，约2.2亿元的股息落入了实际控制人和妻子的口袋。
