资本愈发看重美妆产业，而一些细分赛道的价值，正在被挖掘。
文丨肖红
11月30日，豫园股份发布公告称，拟联合多家投资机构组建设立“复星（杭州）汉兴私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）” ，基金规模为10亿元，重点投资消费领域。消息甫出，业内涌现出不少“美妆类目或又迎来投资大鳄”的说法。
实际上，美妆一直是资本青睐的热门赛道之一，据《化妆品报》不完全统计，截至今年12月，国内美妆行业公开的融资事件近百起，几乎每个月都会出现“亿元大单”。《化妆品报》梳理这些投融资，盘点出以下10起最具代表性投融资事件，从这十起投融资，我们也可以一窥中国美妆产业的热点和发展趋势。
香氛赛道火热 欧莱雅首投中国香氛品牌
越来越多资本“嗅”到本土香，今年9月，欧莱雅首投中国香氛品牌闻献DOCUMENTS。这起股权投资中，实际出资方为欧莱雅中国旗下上海美次方投资有限公司（下称“美次方”）。美次方于今年5月5日在上海成立，是欧莱雅集团25年来首次在中国设立的投资公司，注册资本为1亿元人民币，主要瞄准中国创新美妆科技企业或品牌。
闻献创立于2021年，主打15%-25%香精含量的高浓度香水产品，产品品类覆盖香水、无火香薰、线香、香薰蜡烛等，以独创的“禅酷CHANKU”风格瞄准高消费心智的Z世代青年。
在价格上，闻献30ml定价850元、90ml定价1750元，定价比肩香奈儿、YSL、祖玛珑等一线大牌。在渠道上，闻献将线下门店作为主要销售渠道，截至9月，闻献已在上海淮海路、上海静安嘉里中心和北京SKP-S开设三家品牌店，明年计划开店8家。据了解，闻献已在一年多时间内完成第三轮融资。
蓝系再获投 资本看好男士护肤潜力
继2020年9月、2021年7月国潮男士个护品牌蓝系分别获得天使轮融资1500万元、上千万元Pre A轮融资后，今年1月，蓝系宣布再获投千万元 A 轮融资，由梅花创投领投，玖创资本和金慧丰资本跟投，资金将用产品研发、渠道拓展以及品牌建设等方面。
蓝系品牌成立于2019年，母公司为上海蓝系弈君化妆品有限公司，主要瞄准 18-25 岁新一代男性的护肤及彩妆需求。在渠道方面，蓝系已入驻天猫、京东、抖音、快手、小红书等平台。
值得一提的是，与去年主推护肤、洗护、彩妆，拥有30余款SKU不同，蓝系今年的产品策略重心聚焦到了护肤品类。记者从蓝系天猫旗舰店客服处获悉，目前蓝系已下架所有彩妆产品，剩余近10款SKU，主打产品为多效赋能精华水、四合一多效洗浴乳、滋养润唇膏等，客单价约 100 元。
蓝系品牌创始人丁洁曾对媒体表示，面对男士护肤需求端的增长和多样化，男妆国货市场仍缺少优质供给，“蓝系的定位是填补使用场景的需求空白, 而不是‘替换’，比如容量只有100毫升的四合一洗护产品主打出差、旅游、健身等具体化场景，突出使用便捷性，这些品类也是成长出爆品的机会。”
供应链迎来“高光时刻” 芭薇股份完成超亿元B轮融资
今年，美妆产业链上游出现“资本热潮”。今年1月，芭薇股份完成过亿元人民币B轮融资，由白云金控及丸美金鼎产业基金共同参投，该轮资金将用于投入数字化智能工厂改造，以扩充产能提升利用率及对原材料应用、配方研发，加强公司竞争技术壁垒。
成立于2006年的芭薇股份一直是“网红爆品制造机”，如多芬与喜茶联名推出的芝芝桃桃沐浴露，HBN的“气泡精华水”，均是由芭薇代工生产。作为本土优质的化妆品代工企业，芭薇股份拥有6000多个已推出市场的成熟配方，品牌客户超过1000多个，包括联合利华、HBN、自然堂、佰草集、凌博士等。
今年3月，已于新三板挂牌的芭薇进入北交所上市辅导期，辅导机构为万联证券。芭薇财报显示，芭薇在近3年分别实现营收2.31亿元、2.32亿元、3.13亿元，净利润2131.11万元、2084.99万元、2824.30万元，ROE分别为17.64%、11.95%、15.55%。
仍看好新零售 多家一线机构注资话梅12亿元
美妆新零售品牌HARMAY话梅此前公告完成近12亿元C轮及D轮融资，D轮融资由QY Capital领投，General Atlantic（泛大西洋投资集团）、钟鼎资本、五岳资本、Ocean Link鸥翎投资跟投；C轮融资由General Atlantic领投，高瓴资本、Ocean Link鸥翎投资、五岳资本、钟鼎资本、黑蚁资本跟投，高鹄资本连续担任两轮融资的独家财务顾问。
HARMAY话梅最早以全球美妆集合店的定位起家于线上，于2017年在上海安福路开出了第一家线下门店。天眼查消息显示，自2019年12月完成五岳资本、高瓴资本领投的A轮融资，HARMAY話梅至今共完成4轮融资，先后吸引多家一线机构。
据悉，目前HARMAY话梅所售的大牌以及海外小众品牌达400多个，SKU超9000个，2021年新晋合作品牌超过了百款。除代理、合作国际大牌和大量海外小众品牌外，HARMAY话梅也从早期就开始投资布局小众化妆品牌，诸如收购由美国彩妆大师Kevyn Aucoin创建的品牌Kevyn Aucoin Beauty，投资国货护肤品牌PMPM等。
加码重组胶原蛋白 资生堂投资创健医疗
全球抗老赛道竞争日益激烈的现状下，重组胶原蛋白利用新的科技让胶原蛋白这一老生常谈的成分焕发了新的市场活力。专注于重组胶原蛋白研发的江苏创健医疗科技有限公司（以下简称“创健医疗”）于今年8月完成首轮近2亿元人民币融资，该笔投资由资生堂资悦基金领投，华方资本、鼎晖百孚、华立医药跟投，该轮融资将支持创健医疗持续扩大在技术创新和产品研发的投入，为重组胶原蛋白生物材料市场带来更丰富的核心技术与产品。
成立于2015年的创健医疗是一家以合成生物学科学理念与关键技术为核心，专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。通过自主研发，创健医疗实现了“重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建”及“30吨稳定发酵纯化技术开发”两项重大技术突破，完成重组I、II、III、XVII型胶原蛋白规模化、标准化生产，填补了全球重组胶原蛋白材料领域30余年来的“吨级”产能空白。“重组XVII型胶原蛋白研制与生产转化”也实现了全球该特殊类型胶原蛋白材料“从0到1”的研发与产业化突破，为再生材料型创新医疗器械提供新方向。
数字化品牌管理服务商“吸金” 瑟尚SDG完成亿元A+ 轮融资
今年2月，数字化品牌营销管理集团瑟尚SDG完成A+轮融资，获得亿元人民币，由交银华侨数字经济基?领投，电声股份以及老股东SIG海纳亚洲创投基金、天图投资跟投。本轮资金将主要用于瑟尚集团旗下品牌营销扩张及红人流量管理中台的研发投入。
成立于2016年的瑟尚，搭乘小红书、抖音等平台的成长红利，借助红?流量经济，主要为品牌提供极具成长性的品效服务。瑟尚在19年扩张商业版图，升级成为数字化品牌营销管理集团，业务模块分为品牌流量服务和自主品牌管理。其中，其自有品牌包括彩妆品牌OUT-OF-OFFICE和针织品牌羊织道等。
瑟尚在2019年底成立的第?个自有品牌OUT-OF-OFFICE（以下简称“OOO”），推出了主打液体性状的修容产品，在品牌创立第二年实现营销额破亿元，同比增长800%，营收?效比高达500万+。
目前，凭借公司内部自行开发的红?管理平台“闹柿”，瑟尚已成为500+知名品牌与企业在小红书、抖音等社区平台成功出圈、孵化爆品的幕后操盘手，客户涉足高端奢品、快消、美妆、3C等行业赛道，横跨宝洁、小米、敷尔佳、毛戈平、LVMH、历峰等国内外巨头集团。据了解，2022年瑟尚已完成对红人Y2K潮牌Tingcccai的收购，并将启动精致男性个护品牌颜律己。
中国特色植物赛道火热 自然护肤品牌山川获联合利华青睐
中国特色植物提取物正成为化妆品热门成分类型，近年来越来越多的品牌选择入局这一赛道。成立于2021年的高端个护品牌山川将植物材料作为核心成分，避免使用人工香精、动物制品、石油衍生物、各类矿物油等化学合成材料，并最大程度地减少防腐剂、酒精等致敏成分的使用，主打自然养肤理念，为消费者减少因成分复杂所带来的皮肤负担。
今年3月，山川获得数百万元天使轮融资，资方包括尚承投资与U家会基金，其中尚承投资为领投方，本轮资金将投入到产品开发、生产、渠道建设等方面。
山川如其名，将国内名山大川当地盛产的植物材料作为产品核心成分，以达到追溯原料的最佳源头。以其在核心产品为例，山川围绕着云南地域特色，以云南梅里、澜沧等地的当地盛产的野生菌、咖啡豆等作为研发原材料，分别推出了两款身体手部护理产品“山川梅里野生菌芳萃”和身体护理产品“山川澜沧咖啡芳萃”。
在定价上，山川定价中高端，产品均价在300元左右。推广渠道上，在品牌发展初期，为了更接近用户、及时得到反馈，山川侧重于私域流量的推广方式，如小程序、有赞商城等。目前山川主打电商渠道，线下也开展了快闪店销售。
逆势投资美妆赛道 贝泰妮集团领投方里FUNNY ELVES
6月，本土彩妆品牌方里 FUNNY ELVES宣布完成数千万元A轮融资，该轮融资由薇诺娜母公司贝泰妮集团领投、青锐跟投，此次融资资金将用于产品升级、线下渠道建设和团队扩充。
方里品牌定位“更适合亚洲人的底妆专家”，截止目前，推出了定妆粉饼、持妆粉底液、彩妆工具等重点产品线，主打抗氧化、抗脱妆等卖点，SKU在20个以内。渠道上，方里线上销售渠道包括天猫旗舰店、抖音、分销渠道等，线下销售网点超1000个。据创始人杨菊透露，2021年，方里整体处于盈利状态，线上销售额超2亿元，明星产品柔焦蜜粉饼累积售出超300万盘。
关于此次投资事件，方里品牌创始人杨菊认为，贝泰妮与方里在产品开发、经营策略等方面理念契合是促成本次合作的关键所在。作为敏感肌赛道巨头的贝泰妮，在彩妆赛道并非“名外汉”，贝泰妮旗下的核心品牌薇诺娜早已跨入底妆赛道，并推出了定位敏感肌人群的BB霜、素颜霜、隔离霜等底妆产品。
防脱成“头等大事” 专业防脱品牌可氏利夫获数千万人民币战略融资
5月，专研防脱的头皮护理品牌可氏利夫（KOSLIV）完成第二轮战略融资，投资方为某产业资本，本轮融资金额数千万人民币，云悦资本担任长期独家财务顾问。据36氪了解，本轮融资将主要用于产品线扩张及新品打造。
防脱赛道是近年来兴起的个护热门赛道。据CBNData数据显示，中国有超2.5亿人饱受脱发困扰，且脱发人群呈现年轻化趋势，90后成为脱发主力军。目前，占据防脱市场主要份额为传统品牌，以及少数海外系和沙龙系品牌，暂未出现专研防脱和头皮护理的国产新品牌，可氏利夫希望填补中高端国产防脱市场空白，并将品牌定位区别于国产传统品牌和网红新消费品牌的新专业品牌。
目前，可氏利夫主推四款产品，包括防脱控油洗发水、防脱育发头皮精华、保湿盈润护发精华素和润泽水感护发精油，定价在150-200元之间。渠道方面，可氏利夫采取线上与线下并行的打法，线上主要发力天猫、抖音、小红书等渠道，以最高效率触达消费者。线下围绕泛生活方式门店和高端头皮护理机构搭建。
以精简配方切入儿童护肤 海龟爸爸完成近亿元Pre-A轮融资
安全有效一直是儿童个护产品的生命线。今年3月，儿童个护品牌海龟爸爸完成近亿元人民币的Pre-A轮融资，该轮由众源资本领投，青锐创投跟投，榕时资本担任长期独家财务顾问，该轮融资资金预计将主要用于产品研发、团队建设及用户运营。
海龟爸爸2019年创立于广州，是一家专注于3-12岁阶段的儿童个护品牌，已推出品牌润唇膏、防晒霜、洁颜泡、洗发润发露、保湿霜等多个系列儿童个护产品。
渠道方面，海龟爸爸目前以线上渠道为主，天猫旗舰店在2020年4月正式上线，此后陆续进入抖音、快手等新渠道，在2021年抖音818大促当中，海龟爸爸成为母婴个护行业类目第一，此后双十一期间，儿童润唇膏单品上线便迅速售出超千万元。此外，海龟爸爸旗下产品还进入上千家母婴零售终端。
整体来看，作为疫情过后恢复最快的行业，美妆产业全链路对资本的吸引力有增无减。除了对美妆品牌的关注度维持高位外，资本对美妆上游的关注度也创新高，重点押宝创新原料、代工厂等“潜力股”。品类方面，底妆、香氛尤其是本土香氛、男士个护、儿童个护、防脱洗护、植物护肤等细分赛道“吸金”能力暴增。同时，流量红利时代，拥有爆品孵化能力的数字化管理服务商和新零售物种，仍被资本看好。
